不同于焦點網賣給搜狐前曾長期徘徊在生與死的邊緣，龔宇在創(chuàng)辦愛奇藝的五年時間里還沒遇到過太大的挫折，但這卻并不意味著更小的壓力，投身百度進入視頻行業(yè)，留給了龔宇一個更棘手的任務，就是如何在慘烈的競爭環(huán)境中帶領愛奇藝成功上市。

 

過去一年，愛奇藝不錯的發(fā)展勢頭曾經讓很多人相信該公司“將于9月上市”的傳聞：相繼發(fā)布盒子、電視、手機等硬件產品，獨播《來自星星的你》和《愛情公寓4》大獲成功，高價拿下湖南衛(wèi)視《爸爸去哪兒》等5檔節(jié)目的獨播權，成立工作室和影業(yè)公司，一系列舉措讓競爭對手們感受到了巨大壓力。

 

但隨著阿里巴巴入股優(yōu)酷土豆、騰訊繼續(xù)重金砸向視頻業(yè)務，愛奇藝的搶跑并沒能如愿甩開對手，考慮到盈利能力、行業(yè)環(huán)境、財務審計等多個因素制約，愛奇藝下半年也并未選擇借著勢頭赴美上市，而接下來，留給愛奇藝的是視頻行業(yè)愈發(fā)混亂、難以預料的競爭局面，百度能否在視頻領域打造成功的資本故事也面臨新的變數(shù)。

 

“視頻行業(yè)很難形成寡頭壟斷，未來三到五年，視頻行業(yè)將剩下兩三家企業(yè)爭奪四百億規(guī)模的市場，并在不斷競爭中形成原創(chuàng)內容和平臺方面的差異化。”龔宇在接受騰訊科技專訪時坦言。此前他曾公開表示，愛奇藝跟優(yōu)酷土豆等視頻網站的競爭將陷入膠著期，這種膠著期還會繼續(xù)持續(xù)1~2年的時間。

 

而這，正是愛奇藝短期內難以上市的原因所在。

 

難以說清的上市故事

 

早在今年初，來自投行和愛奇藝內部的消息源透露，愛奇藝計劃于今年9月份左右赴美上市，只是龔宇以時機不成熟為由明確予以否認。

 

“愛奇藝自建立時的目標就是要做獨立IPO，為股東獲得更大回報。”雖然龔宇再次向騰訊科技強調沒有具體上市時間表，但并未掩蓋上市的決心，還表示百度會持續(xù)投資支持愛奇藝的發(fā)展，直到IPO時機成熟。

 

“讓這個市場打下去，反正最終沒錢的不是愛奇藝。”龔宇引用百度CEO李彥宏的話表示。

 

當然，這需要考驗百度的耐心。目前尚未有具體的數(shù)據(jù)顯示百度在視頻業(yè)務投入上的虧損，唯一公開的信息是，2012年第一季度百度財報披露在愛奇藝的股權投資上虧損已接近4500萬美元。

 

“愛奇藝要想成功上市，真正需要解決的首要問題，不是財務虧損，而是在優(yōu)酷土豆已于美國上市的情況下，能否給資本市場講一個不同的商業(yè)故事。”對于愛奇藝的上市前景，多位熟諳美國資本市場的投行人士則向騰訊科技如此表示。

 

最簡單的一種方式，就是取代優(yōu)酷土豆坐上視頻行業(yè)領頭羊的位置。今年，愛奇藝官方不斷對外宣稱PC加移動的市場份額已超過優(yōu)酷土豆，而在客廳領域也提前優(yōu)酷土豆進行布局搶占了先機。

 

但真的成為行業(yè)第一并不是容易的事情，事實上，除了BAT另外兩家阿里巴巴和騰訊的攪局，視頻行業(yè)的競爭局面在下半年正在變得愈發(fā)復雜。

 

第一個變數(shù)，是愛奇藝明年很難再憑借百度的資金支持、通過獨播策略提升流量和品牌影響力。湖南衛(wèi)視今年宣布將停止旗下王牌節(jié)目的網絡版權分銷，轉而在自己的網絡視頻平臺進行獨播；除了綜藝節(jié)目，其他視頻網站等對優(yōu)質電視劇版權的爭奪也愈發(fā)激烈，各家都難以形成壓倒性優(yōu)勢。

 

第二個變數(shù)，是廣電總局今年持續(xù)出臺嚴厲監(jiān)管互聯(lián)網電視的政策，對于各大視頻網站的客廳戰(zhàn)略帶來嚴重打擊，后續(xù)和牌照方的合作效果、商業(yè)前景目前都尚無法評估。

 

第三個變數(shù)，是在代表著未來的移動端，百度的搜索導流優(yōu)勢不如PC端強大。龔宇此前也表示，視頻行業(yè)規(guī)模化的盈利也沒有到來，現(xiàn)在的主要目標還是搶占移動端的市場份額，預計明年的移動營收會有一個較大的增長。

 

“各大視頻網站之間用戶體驗的差異會越來越少，最主要的競爭將是內容上的比拼。”龔宇告訴騰訊科技。

 

對于愛奇藝而言，能否在未來為自己謀取更好的估值，更多或將取決于在自制、以及向上游影視行業(yè)和周邊娛樂產業(yè)滲透的成效，即便，此前垂直生態(tài)模式已被樂視貼為自己的標簽。

 

火拼自制和影視投資

 

“視頻行業(yè)將在不斷的競爭中形成原創(chuàng)內容和平臺方面的差異化。”龔宇強調，愛奇藝今年絕大部分精力都放在打造以播放專業(yè)內容為主的視頻平臺，包括技術產品建設、內容采購、自制和市場銷售等。

 

在原創(chuàng)內容（劇、節(jié)目、電影和動漫）方面，愛奇藝今年的主要動作包括工作室戰(zhàn)略、組建愛奇藝影業(yè)公司、與華策影視推出華策愛奇藝影視公司等。

 

龔宇向騰訊科技透露，愛奇藝8月底已成立動漫創(chuàng)投事業(yè)部，除了組建自己的制作團隊，主要職能將是投資動畫片和動漫電影。

 

愛奇藝7月成立的影業(yè)公司，則計劃在未來一年內將與國內外電影公司聯(lián)合出品7部國產電影加1部好萊塢電影。

 

“電影目前還是一個小市場，所創(chuàng)造的價值在視頻網站占比太低，廣告模式行不通，還有賴于付費模式的建立，愛奇藝影業(yè)現(xiàn)在只投了姜文的新片《一步之遙》，尚在團隊建設和探討階段。”龔宇對短期內電影投資的收效保持謹慎。

在電視劇和娛樂節(jié)目制作上，愛奇藝則依賴于工作室形態(tài)。愛奇藝今年先后與馬東、高曉松、劉春、瘦馬、吳曉波合作成立工作室，推出《曉松奇談》、《時尚江湖》、《白衣校花與大長腿》等節(jié)目內容。

 

不過，劉春目前已經從愛奇藝離職。一位接近劉春的人士向騰訊科技透露，愛奇藝并無足夠多的資源支持其發(fā)展，而劉春也并未真正在愛奇藝入職。

 

據(jù)龔宇解釋，劉春工作室團隊由愛奇藝組建，劉春被聘用為負責人，但劉春自身想成立獨立公司，這與愛奇藝發(fā)生矛盾，最后劉春選擇了離開工作室，而原有團隊和項目保留下來。

 

除了工作室，愛奇藝與華策影視成立的華策愛奇藝影視公司，也將為愛奇藝提供綜藝、影視內容，并圍繞相關內容IP進行游戲、電商等衍生品開發(fā)。華策影視總經理趙依芳曾對外透露，未來會考慮專為視頻網站打造內容，先付費點播再售賣給電視臺播出。

 

但短期內，視頻網站自制內容占整體比例依然較低，也難以保證成功率，更多的內容將依靠市場購買，單憑自制和影視投資難以甩開各大視頻站之間的差距，而拿到阿里巴巴投資的優(yōu)酷土豆、騰訊視頻、樂視等競爭對手今年同樣在加速往自制和上下游滲透。

 

一方面要持續(xù)消耗百度的帶寬成本和內容成本，一方面要繼續(xù)面對全方位的激烈競爭，在經過一年多時間的搶跑沖刺后，愛奇藝的上市之路依然漫長。

 

“視頻是一個非常特殊的行業(yè)，未來兩三年內依然難以盈利，愛奇藝需要盡可能在確定的財務模型下去做IPO，更重要的是，視頻行業(yè)發(fā)展空間大，處在投入期而遠未到相對穩(wěn)定期，移動、自制、電視終端等市場領域的格局還看不清。”龔宇坦言，這些不確定性，讓愛奇藝還無法在短時間內制定上市計劃。